ＨＩＰＰＯ大野の雑記帳

日本銀行が政策金利を1.0％から1.25％へ引き上げました。報道では「31年ぶりの高水準」という言葉が並んでいますが、今回の利上げは市場ではほぼ折り込み済み。発表後の為替市場では円高にならず、逆に円安へ振れました。

それより私が気になったのが「31年ぶり」という時間の長さです。

31年前に22歳で銀行や証券、不動産業界に入った人は、現在53歳です。すでに現場の責任者どころか、部長や役員になっている人も多いでしょう。つまり、そんなベテランですら「金利のある日本」を実務としてほとんど経験していないわけです。

私は逆でした。阪神淡路大震災のあった27歳まで、マンション販売の企画など不動産関係の仕事をしていたので、当時は金利があるのが当たり前。むしろ、その後にやって来たゼロ金利の世界の方を異常だと思い続けてきました。

2002年に自分で住宅ローンを組んでから24年間、一度も変動金利にしなかったのも、その感覚があったからです。結果だけを見れば、長い間、変動金利の方が有利でした。それでも「こんな低金利がいつまでも続くはずがない」と思っていました。

この金利上昇の影響を大きく受ける可能性があるのが不動産市場です。東京都心では利回り3％以下という収益不動産も珍しくありません。それでも買われてきたのは、極端な低金利に加えて「物件価格はまだ上がる」という期待があったからでしょう。

しかし、金利が上がれば話が変わります。事業用・投資用不動産では、銀行だけでなくオリックスなどノンバンクから資金を調達するケースも多く、日銀が0.25％利上げしたから融資金利も0.25％だけ上がる、という単純な話ではありません。

実際の融資金利は金融機関の調達コストや信用リスク、物件評価などで決まり、政策金利以上の幅で上昇する場合もあります。利回り3％の物件を高い借入比率で購入している場合、資金調達コストが上昇すれば利益は急速に圧縮されます。

今は物件価格も下落していますので、「借入金利上昇」「収益性悪化」「売却価格下落」ということが同時に起こっているわけです。これまで「利回りは低くても、最後に高く売れればいい」という前提で物件を購入・仕入れてきた事業者にとっては、かなり大きな環境変化でしょう。

そして怖いのは、1.25％という金利そのものが歴史的に見て異常に高いわけではないことです。

日本では31年間という長い時間をかけて、本来は特殊だったはずの「金利がほとんどない世界」が当たり前になってしまいましたが、まだまだ世界から見ると低すぎるわけで、今回は日本の金融や不動産が「金利のある世界」へ戻っていく過程の序章なのではないでしょうか。

私が怖いのは、その当たり前の世界を実務として知らない世代が、いまや日本の金融や不動産業界の中心にいるということ。これこそが、日本が陥っている諸悪の根源のような気がしています。

幸いにして、日銀の植田総裁は明日のお誕生日で75歳。副総裁2名は60代で、審議委員6名のうち50代は2名だけなので、この方々は金利ある世界に対する理解が十分にあると思いますので、できるだけ早期に、日米金利差が解消されていくことを祈ってます。

様々なメディアでアメリカの物価が高いと言う話しがよく出るのですが、私からすると日本の物価が安いと言うのが実情のような気がします。

たとえば外食。日本だと昼食を食べに行っても1,000円未満で食事できるところが山のようにあります。ところがロサンゼルス近郊で吉野家に行くと牛丼の並が9ドルから11ドル。これに税金が7.25％から10.25％かかって、店内で食べるなら気持ちチップも必要です。

つまり10ドルから13ドル覚悟になるので、1ドル＝160円なら1,600円から2,000円なんですよ。

当然ですがウーバーで頼むとプラス2ドルから3ドルに別途チップが必要。会議中に「ウーバーで牛丼でも頼みます？」なんて話しにうかつに乗ると、牛丼4個で1万円超えとか普通にあります。下手に餃子・焼うどん・唐揚げ・タピオカミルクティーなんて頼んだら2万円ですよ。

写真はマクドナルドですが、ビックマック単品が5.89ドル。ポテトのMとドリンクのMがセットになったコンボが10.79ドルです。もちろんこれに税金がプラスされるので、単品7ドルのコンボ12ドル。1ドル＝160円なら単品840円のコンボ1,920円。

日本だとビッグマックは500円で、セットはひるまックのビッグマックセット690円、通常のバリューセットでも770円(全て都心は価格が異なります)です。日本安すぎ！

デニーズでサンドイッチとスープを頼んでコーヒーを飲んだら16ドルぐらい。これにチップと税金がかかるので20ドルですよ。つまり3,200円。1人分ですからね。日本のサイゼリアだったら2人で行ってワインまで飲んでも3千円いかないでしょ。

500mlのおーいお茶がスーパーで約2ドル。ロサンゼルス近郊だとトーランス等にドン・キホーテがあって1.5ドルぐらい。2リットルは店にもよりますが5ドルから7ドルで特売時に4ドル50セントって感じ。

もちろん税別なので税込み価格は日本円換算で500mlが300円から350円。2リットルが800円から1250円ですよ。ちなみにコカ・コーラでも2リットルは2.5ドルから3.25ドルなので450円から520円するんですけどね。

そんなわけで、ビバリーヒルズのレストランで食事なんてしたら1人150ドル以上は確実だし、ディズニーワールドなんてオフィシャルホテル＆レストランしか無いのでフードコートでピザだけ食べても1人35ドルは確実。場内に山ほど水飲み場はありますがビビるほどマズく、仕方なくペットボトルの水を買おうと思うと500mlのペットボトルが1本4ドル。

ザックリではありますがアメリカの物価について一部を切り抜いてみました。一切外食をせず自宅で静かに自炊して暮らせばなんとかなると思いますが、これまでもアメリカは物価高で結構生活が厳しいわけで、そこに生活に無くてはならないガソリン価格の急騰が押し寄せているのが現状です。

こんな時に中東でお金を浪費し、さらに石油価格も押し上げる大統領がいるおかげで、アメリカ人の生活は相当厳しくなっていることでしょう。しかもここから人気取りのために「1人2千ドル配る」とかも言ってます。そんなのやったら物価がさらに上がるのが分からないんですかねえ。

今はこんな状況なので、できるだけアメリカ出張に行かないようにして、もし行く場合でも最短期間で切り上げて日本に帰ってくるようにしようと心がけております。

ちなみに、先日ヨーロッパ訪問時の乗換えでフィンランドのヘルシンキ・ヴァンター国際空港にあった味千ラーメンに寄ったのですが、餃子とビールを頼んでラーメン食べたら40ユーロ超えてました。1ユーロ＝187円なので7千5百円！1人分ですからね。今後は乗換え時の飲食も控えます。

昨日総務省が発表した3月の消費者物価指数(以下CPI)は前年同月比3.2%上昇だそうです。

これを聞いて普通の人は「はー？たったの3.2パーセント？」と大いに疑問に思う事でしょう。それも当然で、これって「変動の大きい生鮮食品を除く」となっていて、しかも2020年を100としたCPI値で110.2なので、コロナ初期と比較して生鮮食品以外だけで1割もアップしてる形です。

ただ、例年だとキャベツや白菜って12月は結構な値段になりますが、一定期間を過ぎると安くなるのですが今は高止まりしてますよね。都内のスーパーマーケットだとキャベツ1玉400円・白菜1000円はもう何か月も当たり前になってます。

近所にある大阪本部のスーパー「ライフ」では、そのまま火にかけられる使い捨てアルミ鍋容器に入った肉や野菜とスープがセットになった個食鍋が人気だったのですが、白菜高騰でとうとう店頭から半分消えたような状態になっています。原価が合わないのでしょう。

政府備蓄米を放出すれば価格が下がると言われていた米も上がる一方。下がると言う話しを信じて買わなかった人々は、2月に一時的に5kg3500円以下になった時に買えば良かったなーと思っているかもしれません。

レギュラーガソリンについてはこれまで政府補助金が出ていたのに、原油価格下落で補助金給付基準額を下回るので来週はゼロが決定。個人的には「ガソリン価格ってリッター190円なのがもっと高くなるのか？」と疑問ではありますが、小売価格とは関係なく原油価格で補助金額が決まっていたらしいので、来週からガソリン価格も上がるでしょうから、車社会の地方部は大変です。

一般生活者にとってインパクトがあるのって生鮮食品だと思うのですが、その物価統計って取って無いんですかね？そっちを意識したほうが選挙結果に直接的に作用すると思うのですが間違ってますかね？

なんだか良く分からん3.2％の数字にどう反応して良いか迷いつつ、先週末時点で保有株合計で10万円近かった含み損が1.2万円にまで縮まったので、少し冷静に各種数字を見直し始めている土曜日です。